股權(quán)基于股東地位而形成，兼具身份權(quán)和財(cái)產(chǎn)權(quán)的屬性。當(dāng)股東作為被執(zhí)行人，法院對(duì)其持有的股權(quán)采取凍結(jié)與處置措施時(shí)，往往涉及股東、債權(quán)人、目標(biāo)公司、利害關(guān)系人等多方主體的利益。股權(quán)作為一種特殊的財(cái)產(chǎn)形式，保全與執(zhí)行都相對(duì)較為復(fù)雜。為便于大家充分了解法院處置股權(quán)的方法，現(xiàn)對(duì)實(shí)踐中關(guān)于股權(quán)線索發(fā)現(xiàn)、影響股權(quán)處置的因素、股權(quán)價(jià)值確定等常見問題予以解答。

一、如何發(fā)現(xiàn)被執(zhí)行人持有的股權(quán)線索？

根據(jù)《最高人民法院關(guān)于人民法院強(qiáng)制執(zhí)行股權(quán)若干問題的規(guī)定》第四條規(guī)定，具有下列資料或者信息之一載明的股權(quán)屬于被執(zhí)行人的股權(quán)：

?股權(quán)所在公司的章程、股東名冊(cè)等資料；

?公司登記機(jī)關(guān)的登記、備案信息；

?國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)的公示信息。

上述途徑中，第三種方式最為便捷，可通過國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)、企查查、天眼查等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，輸入被執(zhí)行人身份信息，發(fā)現(xiàn)其持有的股權(quán)線索。若被執(zhí)行人是自然人，可以通過篩選行業(yè)、關(guān)聯(lián)案件與關(guān)聯(lián)股東等條件縮小查詢范圍。若被執(zhí)行人是法人，可以查詢?cè)摴緦?duì)外投資、企業(yè)關(guān)系、周邊風(fēng)險(xiǎn)等信息。

二、如何凍結(jié)被執(zhí)行人所持有的股權(quán)？

根據(jù)《最高人民法院關(guān)于人民法院強(qiáng)制執(zhí)行股權(quán)若干問題的規(guī)定》第六條規(guī)定，法院凍結(jié)被執(zhí)行人的股權(quán)，應(yīng)當(dāng)向公司登記機(jī)關(guān)送達(dá)裁定書和協(xié)助執(zhí)行通知書，要求其在國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)進(jìn)行公示。股權(quán)凍結(jié)自在公示系統(tǒng)公示時(shí)發(fā)生法律效力。多個(gè)人民法院凍結(jié)同一股權(quán)的，以在公示系統(tǒng)先辦理公示的為在先凍結(jié)。

同時(shí)，法院應(yīng)當(dāng)及時(shí)向被執(zhí)行人、申請(qǐng)執(zhí)行人送達(dá)裁定書，并將股權(quán)凍結(jié)情況書面通知股權(quán)所在公司。

就非上市股份有限公司股權(quán)凍結(jié)而言，由于登記機(jī)關(guān)并不登記非發(fā)起人股東的信息，公示的必要性與效力過往曾存在爭(zhēng)議。然而由于國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)的良好公示性能和廣泛社會(huì)認(rèn)可度，對(duì)于目標(biāo)公司、可能購(gòu)買股權(quán)的不特定第三人等主體均起到了廣而告之的作用，各個(gè)法院的凍結(jié)順位在系統(tǒng)中也一目了然。因此，司法解釋明確規(guī)定了股權(quán)凍結(jié)的生效時(shí)點(diǎn)，即在公示系統(tǒng)公示時(shí)發(fā)生法律效力。

三、凍結(jié)股權(quán)的期限是多久，是否存在過期情形？

在正式凍結(jié)的情形下，凍結(jié)股權(quán)的期限不得超過三年，申請(qǐng)執(zhí)行人應(yīng)在期限屆滿前七日前向法院提出續(xù)行凍結(jié)。續(xù)凍期限不得超過三年，續(xù)凍次數(shù)沒有限制。辦理了續(xù)行凍結(jié)的，凍結(jié)效力延續(xù)，優(yōu)先于輪候凍結(jié)。申請(qǐng)執(zhí)行人逾期申請(qǐng)或者不申請(qǐng)的，凍結(jié)到期后效力消滅，申請(qǐng)執(zhí)行人需自行承擔(dān)不利后果。

在輪候凍結(jié)的情形下，自輪候凍結(jié)轉(zhuǎn)為正式凍結(jié)之日起計(jì)算凍結(jié)期限。除輪候凍結(jié)列明起止期限的，凍結(jié)期限至列明的結(jié)束時(shí)間為止外，輪候凍結(jié)期間不需要辦理續(xù)行凍結(jié)手續(xù)。

四、股權(quán)被凍結(jié)后，目標(biāo)公司能否增資、減資？

無論股東所持股權(quán)比例高低，在其股權(quán)被凍結(jié)后，目標(biāo)公司出于經(jīng)營(yíng)需要，可能確有增資、減資、合并、分立等需求，但目標(biāo)公司不得任意實(shí)施上述行為。根據(jù)《最高人民法院關(guān)于人民法院強(qiáng)制執(zhí)行股權(quán)若干問題的規(guī)定》第八條規(guī)定，人民法院可以要求目標(biāo)公司在實(shí)施增資、減資、合并、分立等對(duì)被凍結(jié)股權(quán)所占比例、股權(quán)價(jià)值產(chǎn)生重大影響的行為前向法院書面報(bào)告有關(guān)情況。

若目標(biāo)公司未報(bào)告即實(shí)施上述行為，人民法院可以對(duì)其主要負(fù)責(zé)人或者直接責(zé)任人員予以罰款、拘留；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

此外，若目標(biāo)公司或公司董事、高級(jí)管理人員故意通過增資、減資、合并、分立、轉(zhuǎn)讓重大資產(chǎn)、對(duì)外提供擔(dān)保等行為導(dǎo)致被凍結(jié)股權(quán)價(jià)值嚴(yán)重貶損，影響申請(qǐng)執(zhí)行人債權(quán)實(shí)現(xiàn)的，申請(qǐng)執(zhí)行人可以依法提起訴訟。

五、在執(zhí)行股權(quán)時(shí)，能否直接執(zhí)行目標(biāo)公司的財(cái)產(chǎn)？

在執(zhí)行股權(quán)時(shí)，不能直接執(zhí)行目標(biāo)公司的財(cái)產(chǎn)。根據(jù)《最高人民法院關(guān)于人民法院強(qiáng)制執(zhí)行股權(quán)若干問題的規(guī)定》第二條規(guī)定，被執(zhí)行人是公司股東的，人民法院可以強(qiáng)制執(zhí)行其在公司持有的股權(quán)，不得直接執(zhí)行公司的財(cái)產(chǎn)。這一規(guī)定與《公司法》中關(guān)于公司獨(dú)立財(cái)產(chǎn)權(quán)，股東承擔(dān)有限責(zé)任的條文相契合，嚴(yán)格區(qū)分了股東股權(quán)和公司財(cái)產(chǎn)。

六、被執(zhí)行人未依法履行出資義務(wù)，是否會(huì)影響股權(quán)處置？

即使被執(zhí)行人未依法履行出資義務(wù)，也不影響法院依法處置其持有的股權(quán)。

根據(jù)《最高人民法院關(guān)于人民法院強(qiáng)制執(zhí)行股權(quán)若干問題的規(guī)定》第十四條規(guī)定，被執(zhí)行人、利害關(guān)系人以被執(zhí)行人未依法履行或者未依法全面履行出資義務(wù)、被執(zhí)行人認(rèn)繳的出資未屆履行期限為由請(qǐng)求不得強(qiáng)制拍賣股權(quán)的，人民法院不予支持。

在此類情形下，法院會(huì)在拍賣公告中載明被執(zhí)行人認(rèn)繳出資額、實(shí)繳出資額、出資期限等信息。股權(quán)處置后，相關(guān)主體依照有關(guān)規(guī)定履行出資義務(wù)。

七、申請(qǐng)執(zhí)行人是否需要墊付股權(quán)評(píng)估費(fèi)？

法院要做好對(duì)股權(quán)處置的審查，對(duì)股權(quán)本身明顯不具有市場(chǎng)價(jià)值或僅能清償小額債權(quán)的，應(yīng)事先明確告知申請(qǐng)執(zhí)行人，不予啟動(dòng)無益拍賣。

對(duì)于經(jīng)審查認(rèn)定可予處置的股權(quán)，根據(jù)《最高人民法院關(guān)于人民法院確定財(cái)產(chǎn)處置參考價(jià)若干問題的規(guī)定》第三十三條的規(guī)定：“委托評(píng)估的費(fèi)用由申請(qǐng)執(zhí)行人先行墊付，由被執(zhí)行人負(fù)擔(dān)?！痹谒痉ㄌ幹贸绦騿?dòng)前，法院應(yīng)告知申請(qǐng)執(zhí)行人上述規(guī)定與股權(quán)拍賣的成交風(fēng)險(xiǎn)。申請(qǐng)執(zhí)行人拒絕墊付委托評(píng)估費(fèi)用的，涉案股權(quán)視為無處置價(jià)值。

八、如何確定被凍結(jié)股權(quán)的起拍價(jià)？

股權(quán)因其特殊性，價(jià)值取決于公司的資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)狀況等，需要專業(yè)人員通過分析目標(biāo)公司各種材料綜合得出，一般不宜采用詢價(jià)方式，原則上以“委托評(píng)估為首選、當(dāng)事人議價(jià)為補(bǔ)充”。

確定參考價(jià)需要相關(guān)材料的，法院可以向公司登記機(jī)關(guān)、稅務(wù)機(jī)關(guān)等部門調(diào)取，也可以責(zé)令被執(zhí)行人、股權(quán)所在公司以及控制相關(guān)材料的其他主體提供；拒不提供的，可以強(qiáng)制提取。

評(píng)估機(jī)構(gòu)根據(jù)現(xiàn)有材料無法出具評(píng)估報(bào)告或者評(píng)估價(jià)值為負(fù)值的，法院原則上不予處置。經(jīng)申請(qǐng)執(zhí)行人書面申請(qǐng)，法院可以根據(jù)具體情況以適當(dāng)高于委托評(píng)估費(fèi)、拍賣輔助費(fèi)、執(zhí)行費(fèi)等費(fèi)用的金額確定起拍價(jià)，但是股權(quán)所在公司經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重異常，股權(quán)明顯沒有價(jià)值的除外。

九、目標(biāo)公司其他股東如何行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)？

法院會(huì)在拍賣公告發(fā)布三日前向目標(biāo)公司發(fā)函，告知其股權(quán)將被強(qiáng)制拍賣的具體情況，要求目標(biāo)公司通知全體股東及時(shí)向法院書面表明優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的行使，并至拍賣輔助機(jī)構(gòu)進(jìn)行登記。

目標(biāo)公司應(yīng)及時(shí)通過召開股東會(huì)等方式向全體股東傳達(dá)法院的通知，并做好會(huì)議記錄或送達(dá)證據(jù)固定。

其他股東自法院通知之日起滿二十日不行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的，視為放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。參與競(jìng)拍的其他股東應(yīng)在參加拍賣前實(shí)名交納保證金，經(jīng)法院確認(rèn)后取得優(yōu)先競(jìng)買資格及優(yōu)先競(jìng)買代碼、參拍密碼，并以優(yōu)先競(jìng)買代碼參與競(jìng)買。